Les frais sont l'ennemi silencieux des placements. 0,5 % de différence sur 1 an paraît négligeable. Sur 30 ans avec capitalisation, ça représente 30 % du capital final. Cet article décortique les frais cachés des principaux placements en 2026, avec calculs précis des écarts cumulés, et la méthode pour les identifier dans les CGV. Pour le contexte fiscal complet : dossier PFU 31,4 %. Pour mesurer l'impact réel après inflation : dossier inflation et placement.
Les frais d'assurance-vie
Frais d'entrée (versement)
AV en ligne (Linxea, Lucya, Yomoni) : 0 %. AV maison banque traditionnelle (Predica BNP, Valorion SG) : 1-3 % par versement. Sur 50 K€ versés, écart immédiat de 1 500 €. Récupérables uniquement après plusieurs années de capitalisation, mais le coût opportunité est réel. Pour les meilleures AV à frais bas : comment choisir son AV, reviews Linxea Spirit 2 et Lucya Cardif.
Frais de gestion annuels
Frais d'arbitrage
Frais facturés à chaque modification de l'allocation entre supports. AV en ligne : 0 % illimité. AV maison : 0,5-1 % par arbitrage. Sur 5 arbitrages/an pour 100 K€ : 2 500-5 000 € de frais cumulés.
Les frais de SCPI
Frais d'entrée 8-12 %
Les SCPI ont historiquement des frais d'entrée massifs (8-12 % du montant versé), correspondant aux frais notariaux + commercialisation. Pour 50 K€ versés sur Corum Origin (frais 12 %) : seulement 44 K€ effectivement investis. Récupération de l'écart : ~7-10 ans de détention nécessaires.
Frais de gestion annuels
10-12 % des loyers perçus prélevés par la société de gestion. Déjà déduits du TD affiché : si Corum affiche 6,28 % TD, c'est NET de frais de gestion. Pas de surprise sur ce point.
Frais de sortie (rare en 2026)
La plupart des SCPI 2026 ont aboli les frais de sortie (les frais d'entrée couvrent l'aller-retour). Vérifier dans les CGV : certaines anciennes SCPI gardent 1-2 % de frais de revente.
Les frais de Private Equity
Frais d'entrée 0-3 %
Plateformes PE (Fundora, Ramify) : 0-3 % à l'entrée. Société de gestion en direct (Eurazeo, Tikehau) : souvent 0 %.
Frais de gestion 1,5-2,5 %/an
Très élevés vs ETF (0,2 %). Justifiés par la sélection active et le suivi des participations. Sur 8-10 ans, frais cumulés représentent 12-25 % du capital initial.
Carried interest : 20 % au-delà du hurdle 8 %
Mécanisme moins connu. Si le fonds génère plus de 8 %/an (le hurdle), 20 % du surplus revient à l'équipe de gestion. Exemple : fonds qui fait 13 %/an pendant 8 ans. Sur 100 K€ versés, capital brut final = 266 K€. Hurdle 8 % = 185 K€. Surperformance = 81 K€. Carry = 16 K€ pour l'équipe de gestion. Net pour l'investisseur : 250 K€. Il faut intégrer ça dans les calculs de TRI net.
ETF : la question des actifs vs passifs
ETF passifs (Amundi CW8, iShares MSCI World) : 0,15-0,30 %/an. ETF actifs (smart beta, dividendes croissants) : 0,4-0,8 %/an. Funds mutuels actifs (sociétés de gestion) : 1,2-2,5 %/an. Pour le détail comparatif des ETF passifs principaux : dossier ETF World pour particuliers et ETF S&P 500 vs World.
Produits structurés : les frais opaques
5 règles de vérification des frais
Questions fréquentes
Verdict
Les frais cachés peuvent grignoter 30-50 % de votre capital final sur 20-30 ans. Les principaux pièges : AV maison à 1-1,5 % de frais (vs 0,5-0,75 % en ligne), fonds actifs à 1,5-2,5 % (vs ETF passif 0,2 %), produits structurés à 4-7 % de marge cachée. La règle d'or : exiger le détail des frais en €, comparer avec une alternative ETF passive simple, et ne jamais souscrire un produit qu'on ne comprend pas. Ce n'est pas l'argent que vous perdez aujourd'hui qui compte, c'est la capitalisation perdue dans 30 ans. Pour calculer concrètement l'impact des frais sur votre cas : calculateur de frais.